博时基金肖瑞瑾：数字经济上涨趋势有望持续

看好信创和数据要素市场的基金瑾数济上长期空间潜力

博时基金 权益投资四部投资总监助理兼基金经理 肖瑞瑾

近年来，发展数字经济上升为国家战略，肖瑞续其亦代表了全球经济未来的字经涨发展方向。2023年开年以来，望持数字经济成为风口之一。基金瑾数济上博时基金权益投资四部投资总监助理兼基金经理肖瑞瑾认为，肖瑞续在众多细分行业中，字经涨最为看好信创和数据要素市场的望持长期空间潜力，建议投资者通过数字经济主题行业基金进行布局。基金瑾数济上

Q：如何看待数字经济的肖瑞续大涨行情？是否具可持续性？

答：数字经济年初以来表现较好，但整体上涨幅度低于有色金属、字经涨电力设备、望持汽车和通信等行业，基金瑾数济上因此数字经济年初以来并不是肖瑞续市场的风口，也没有呈现大涨。字经涨

数字经济板块的上涨更多由于行业政策催化，伴随着信创行业需求侧政策的持续推出，以及数据要素制度体系的不断完善，数字经济行业的政策重要性愈发显著。从政策走向看，2023年第1期《求是》杂志刊发国家发展改革委文章：加快构建中国特色数据基础制度体系，促进全体人民共享数字经济发展红利，凸显了国家政策的重视程度。从这一角度看，我们认为数字经济的上涨趋势将是持续的。

Q：对于数字经济未来表现如何预期？有人认为，数字经济是否会接棒新能源，成为2023年最热门赛道之一，您怎么看？

答：数字经济行业与新能源行业有相似处，也有不同处。

一方面，数字经济行业类似于2019年的新能源行业，都获得了国家政策的显著扶持，同时国内数字经济行业尚处于快速发展早期，商业模式和盈利模式刚开始成熟。

另一方面，两者的不同之处在于数字经济背后涵义是通过数据要素的确权、流转和利用，提升全要素劳动生产率，从而持续推动高质量发展，并为实现中国式现代化做出贡献；而新能源行业是在双碳目标约束下，人员能源获取和使用方式的转变，有着明确清晰的终端产品需求。因此两者有本质区别，前者属于服务业，后者属于制造业。从这一角度看，我们认为数字经济是2023年的市场主线之一，但新能源行业为代表的制造业同样存在显著的投资机会，例会储能和光伏行业。我们预计两者都是2023年重要的布局方向。

Q：近期，关于数字经济相关政策密陆续出台，相关政策的催化作用以及市场中长期前景如何？

答：数字经济的行业政策主要包括信创和数据要素两方面，政策对行业的发展具备显著的，并打开了市场的中长期成长空间。

首先，2022年9月国资委下发的央企79号文，明确了央国企信创的需求空间，从政府事业单位延伸到行业层面，行业信创和云基础设施对国产化率的要求提升，成为信创行业发展的第一驱动力。

其次，2022年12月《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》对外发布，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等方面构建数据基础制度，提出20条政策举措；“数据二十条”的发布将加快构建适应我国制度优势的数据要素市场体系，并明确提出探索数据资产入表新模式，对于推动数据资产化、资本化，更好发挥数据对生产效率提升的倍增效应具有重要意义。

两方面看，政策均明确了信创和数据要素市场体系的长期市场空间，具有重要意义。

Q：数字经济包含哪些细分行业，各细分领域潜力如何？最为看好哪些细分领域？

答：数字经济包含众多细分行业，且都具有重要潜力。其中，我们最为看好信创和数据要素市场的长期空间潜力。

此外，我们也同样看好数字经济和传统行业的结合，例如无人工厂，智慧物流等细分领域。最后，我们看好数字经济服务于日常生活的场景，例如智能汽车、智慧交通、智慧政务以及互联网平台经济等行业。这些都蕴含着丰富的投资机会。

Q：数字经济未来的风险点在哪里？您如何看？

答：数字经济板块主要风险点在于资本市场预期与实际基本面的偏离。实际上，数字经济的发展将是持续的、渐进的，但资本市场的预期可能出现大幅扩张和过分演绎的情况，并导致估值持续高企。一旦行业实际基本面兑现程度不如资本市场预期，则可能导致不达市场预期的估值收缩风险。

Q：如果借道基金来布局，应该如何选择？需要注意哪些事项？

答：投资者如果投资数字经济行业，我们建议通过数字经济主题行业基金进行布局，例如博时数字经济基金。在选择基金时，我们首选需要注意基金合同和契约规定，产品是否以数字经济行业为主要投资方向。其次，需要考察基金公司综合投研能力和基金经理投资能力，选择所处公司稳健、责任心强、能力出众的基金经理管理的相关产品进行布局。

(责任编辑：休闲)