高盛：首予奈雪的茶中性评级 目标价5.5港元

高盛发布研究报告，高盛首予（02150）“中性”评级，首予目标价5.5港元，奈雪在快速增长及高度分散的中性中国新鲜茶饮料行业排名第二，市场份额达到2%，评级主要归因于其产品创新、目标营销、价港供应链管控及数字化管理，高盛预期行业未来几年将实现强劲结构性增长。首予不过，奈雪该行预计公司在2023年之前未能扭亏，中性2023至2024年净利润率或将达到2%及4%。评级

该行指出，目标公司面临行业壁垒低、价港消费者忠诚度不足导致的高盛竞争加剧，以及疫情后中高端市场加快融合等挑战。奈雪的茶正计划改以预制产品取代现场制作面包店，过渡至规模更小、成本更低的经营模式，高盛认为或降低对消费者的吸引力，但利润率或将提升。

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